鉛蓄電池行業整頓持續。浙江、湖北、山東、河北、廣東五省公布了最新的鉛蓄電池生產、組裝及回收企業名單，浙江省的整改力度最大，關停比例高達83%，河北的關停比例也超過50%。整改帶來的影響體現在幾個方面：一是企業停產造成階段性的鉛消費減少；二是大企業爭份額帶來蓄電池產能擴張，今年二、三季度，鉛蓄電池上市企業庫存高企，反映出鉛蓄電池擴張與終端消費不同步的窘境；三是鉛蓄電池行業良性發展，在電池領域的長期地位得以鞏固。目前，鉛酸蓄電池仍是最重要的電池序列，據中國化學（601117）與物理電源行業協會的統計，2011年我國鉛酸蓄電池銷售收入占整個化學電源銷售收入的67%，鉛酸蓄電池出口額占化學電源出口額的21%。

　　供應與需求增長不同步

　　精礦及精鉛供應充足。盡管精礦加工費不高，國內外銀價倒掛等因素影響了鉛礦進口的利潤，但國內冶煉企業進口鉛礦的熱情不減，今年1―10月，中國共進口鉛精礦153萬噸，累計同比增加31%。同時，受益于下半年銀價的不斷攀升，鉛冶煉產量也保持了高位。

　　國內下游消費則很不給力。10月汽車銷量環比回落0.7%，未能延續前兩個月環比增長的態勢，“金九銀十”頗為平淡，移動基站設備產量連續第四個月環比下滑，摩托車產量在9月創新高之后，10月環比小幅回落2.5%。預計今年最后兩個月，消費難有改觀。

　　綜上所述，盡管中美經濟指標有所穩定，歐洲祭出寬松救助的大旗，緩解了市場悲觀情緒，但是仍找不到樂觀的理由。國內鉛供應保持高位，終端需求增長乏力，現貨滯漲明顯。建議以振蕩思路對待，LME鉛價區間在2200―2300美元/噸，滬鉛或在15000―15500元/噸區間波動。